Meta公司（META.US），也就是Facebook的母公司，公布了2024年第二季度的業(yè)績，收入和利潤都超過了市場的預(yù)期。同時，CEO扎克伯格還透露了比預(yù)期更佳的業(yè)績指引。

受此影響，截至發(fā)稿前，Meta美股盤前股價大漲6.96%。財華社認(rèn)為，Meta二季度業(yè)績雖超預(yù)期，但不乏存在一些美中不足的地方。

美中不足：元宇宙虧損擴(kuò)大

據(jù)財報顯示，2024年第二季度，Meta總收入390.71億美元，按年增長22.10%；經(jīng)營溢利按年增長58.08%，至148.47億美元，經(jīng)營利潤率提升至38.00%；季度凈利潤為134.65億美元，按年增長72.89%。

這主要歸功于重組開支的減少，其有效抵消了因基礎(chǔ)架構(gòu)和虛擬現(xiàn)實實驗室?guī)齑娉杀旧仙约把邪l(fā)支出增加所帶來的影響。

市場關(guān)注的資本開支方面，2024年第二季度，Meta資本開支為85億美元，主要用于投資服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)架構(gòu)。自由現(xiàn)金流為109億美元，該公司用63億美元回購A類普通股，并向股東支付了13億美元股息。

從業(yè)務(wù)分部來看，2024年第2季Meta的應(yīng)用系列收入為387.18億美元，按年增長22.05%。其中廣告收入為383.29億美元，增長21.69%。

廣告收入中，電商垂類是最大的增長驅(qū)動力，其次是游戲和娛樂及媒體。

從用戶地區(qū)來看，世界其他地區(qū)和歐洲的廣告收入增幅最大，分別達(dá)到33%和26%，亞太地區(qū)增長20%，北美增長17%。

就廣告商所在地區(qū)來看，亞太區(qū)的收入增長仍最為強(qiáng)勁，達(dá)到28%，不過低于第1季的41%，主要因為當(dāng)時中國廣告主的需求更為強(qiáng)勁。

應(yīng)用系列的其他收入為3.89億美元，增長72.89%，主要受到WhatsApp商業(yè)平臺的商業(yè)信息收入增長的推動。

運營開支方面，Meta仍繼續(xù)將大部分的投資用于應(yīng)用系列的開發(fā)和運營。

第2季，應(yīng)用系列支出為194億美元，大約占其合計開支的80%。應(yīng)用系列的支出增加4%，主要因為基建和員工支出增加，抵消了重組成本下降的影響。

應(yīng)用系列的經(jīng)營溢利為193.35億美元，經(jīng)營利潤率為49.94%，高于上年同期的41.39%以及上季的49.05%。

成就扎克伯格元宇宙幻想的虛擬現(xiàn)實實驗室，季度收入為3.53億美元，增長27.90%，主要受到Quest頭顯銷售的帶動，該分部的支出為48億美元，按年上升21%，主要因為員工相關(guān)支出和虛擬現(xiàn)實實驗室?guī)齑娉杀驹黾印?虛擬現(xiàn)實實驗室分部的經(jīng)營虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至44.88億美元。見下圖。

Meta的展望

Meta的CFO在業(yè)績發(fā)布會上提到，推動其收入表現(xiàn)的兩大因素包括，提高社區(qū)的黏性和將此變現(xiàn)的效率。為了提高黏性，Meta專注于優(yōu)化視頻和推送推薦。提升變現(xiàn)效率方面，Meta將優(yōu)化本地用戶的廣告水平。同時，繼續(xù)在視頻等創(chuàng)收能力較低的平臺增加廣告供應(yīng)。最后，提升營銷表現(xiàn)。

她預(yù)計未來在資本分配方面將維持不變，繼續(xù)在短期內(nèi)能提升核心體驗，同時開發(fā)將在未來幾年改變用戶使用習(xí)慣的技術(shù)。

Meta認(rèn)為，充裕的算力將是把握這些機(jī)會的核心，所以會大幅投資于基建，以支持其核心的AI計劃，以及內(nèi)容排列和廣告，還會投入到生成式AI和先進(jìn)搜索體驗等。

CFO表示，對核心AI產(chǎn)能的持續(xù)投資將可產(chǎn)生強(qiáng)勁的回報，但預(yù)計來自生成式AI的回報將需要更長時間才能實現(xiàn)。在擴(kuò)大生成式AI訓(xùn)練能力以升級其基礎(chǔ)模型時，Meta會建造靈活的基礎(chǔ)架構(gòu)，以適應(yīng)變化。這將使其能夠?qū)⒂?xùn)練能力用于生成AI推理，又能用于核心排名和推薦工作上，取決于哪項更有價值，此外，Meta還將繼續(xù)專注于提高工作負(fù)載的成本效率。

對于仍在虧損的虛擬現(xiàn)實實驗室分部，扎克伯格表示，虛擬現(xiàn)實實驗室的投資讓其處于有利的位置。

得益于AI的加持，雷朋Meta智能眼鏡已經(jīng)成為大熱，目前仍供不應(yīng)求。扎克伯格希望稍后產(chǎn)能可跟上需求增長。

同時，扎克伯格表示，雷朋母公司依視路（EssilorLuxottica）一直是很好的合作伙伴，會繼續(xù)維持長期的合作關(guān)系，打造更多的人工智能眼鏡，而第2季Quest 3的銷售要超越其預(yù)期。扎克伯格認(rèn)為操作系統(tǒng)Horizon將變得越來越重要。虛擬現(xiàn)實實驗室仍是其長期投資項目，未來仍會大量投入。

CFO預(yù)計2024年總收入介于385億-410億美元之間。?cè)昕傊С鼋橛?60-990億美元，維持不變。虛擬實驗室方面，預(yù)計2024年的經(jīng)營虧損將大幅增加，主要因為其為進(jìn)一步擴(kuò)大生態(tài)系統(tǒng)而進(jìn)行的產(chǎn)品開發(fā)和投入。

資本開支方面，預(yù)計2024年全年資本開支介于370-400億美元，高于之前的指標(biāo)350-400億美元。預(yù)計隨著其投資AI研究和進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)，2025年的資本開支將顯著增加。

Meta的AI藍(lán)圖

對于AI的賦能，扎克伯格表示，Meta于第2季在Facebook上推出了全屏視頻播放器和統(tǒng)一視頻推薦服務(wù)，將Reels、長視頻和直播整合到一起，從而延伸其統(tǒng)一化的AI系統(tǒng)，而這有利于提升Facebook Reels的黏性。

目前，AI在Meta最依賴的廣告業(yè)務(wù)所起的作用。扎克伯格指出，當(dāng)前Meta的AI能夠為廣告商帶來精準(zhǔn)定位，為它們找到合適的宣傳對象。最終，Meta的目標(biāo)是能夠比廣告商更快地預(yù)測到用戶的偏好。

扎克伯格強(qiáng)調(diào)，不過在現(xiàn)今，廣告商仍需要自行開發(fā)創(chuàng)意內(nèi)容，在接下來幾年，AI將能幫助廣告商創(chuàng)作創(chuàng)意內(nèi)容，并能根據(jù)受眾進(jìn)行定制。更長遠(yuǎn)而言，Meta的目標(biāo)是，廣告商只需告知平臺其商業(yè)目的和預(yù)算，Meta就能為它們完成其余的工作。

此外，CFO提到，Meta AI現(xiàn)在已在20多個國家推出，適用于八種語言，在美國甚至推出了想象編輯等新功能，讓用戶能通過Meta AI編輯形象。而印度是Meta AI使用量最大的市場。

上周推出AI Studio，任何人都能通過AI Studio創(chuàng)建AI與Meta的應(yīng)用互動。企業(yè)AI還在測試階段，當(dāng)前的反饋尚可。

Meta于第2季發(fā)布Llama 3.1，這包括第一個前沿級開源模型，以及業(yè)界領(lǐng)先的新型中小型模型。405B模型相對于領(lǐng)先的封閉模型具有更好的性價比，并且由于它是開放的，因此它立即成為微調(diào)和提取您需要的任何大小的自定義模型的最佳選擇。

扎克伯格提到，Meta已經(jīng)開始研發(fā)Llama 4，這將成為明年業(yè)內(nèi)最先進(jìn)的大模型。Meta正在規(guī)劃未來幾年所需的計算集群和數(shù)據(jù)。訓(xùn)練Llama 4所需的計算量可能比其用來訓(xùn)練Llama 3的計算量高出近10倍，以后的模型還將遠(yuǎn)高于此。

扎克伯格表示，很難預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，不過寧愿有備無患，提前布局，而不想到有需要時才后知后覺，而失去先機(jī)，因為啟動新的基礎(chǔ)設(shè)施項目一般需要很長時間。同時，他強(qiáng)調(diào)，在擴(kuò)大這些投資時，仍會繼續(xù)致力于提高整個公司的運營效率。

小扎的開源野心

不過，大家更關(guān)心的是Llama的開源問題。

扎克伯格的解釋如下：

Llama是一個基礎(chǔ)模型，人們可以把它塑造成各種不同的產(chǎn)品。不論是Meta內(nèi)部的AI功能，還是雷朋眼鏡里的助手，基本上都是由Llama創(chuàng)建的。

同樣，任何開發(fā)者都能利用這一點，創(chuàng)造出更多樣化的東西。

Meta想要確保其擁有領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施，能為其正在構(gòu)建的消費者和商業(yè)體驗提供動力。但扎克伯格認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施不只是一個可以獨立構(gòu)建的軟件，還是擁有許多不同功能的生態(tài)系統(tǒng)，讓更多的開發(fā)人員和用戶加入其中。

“既然它是一個生態(tài)系統(tǒng)，我們就不能自己單干，”扎克伯格在業(yè)績發(fā)布會上表示，“如果我們把Llama設(shè)定限制，那么它對于我們正在建造的產(chǎn)品就沒那么高的價值了，這就是我們的商業(yè)策略。”

扎克伯格透露，AWS正與其緊密合作，其他公司例如Databricks、英偉達(dá)（NVDA.US）、微軟（MSFT.US）的Azure和谷歌云等都能支持，他希望來自所有地區(qū)的開發(fā)者都能用得上，這就是開源模型Llama的優(yōu)勢之一——并非鎖定在一個提供這種模式的云平臺上，如微軟的OpenAI或是谷歌（GOOG.US）的Gemini，你可以在任何地方使用它。

財華社猜測，扎克伯格是希望將所有用戶都凝聚到其平臺上，既能掌握數(shù)據(jù)，提升流量，還能為其創(chuàng)造更多的變現(xiàn)可能性，這應(yīng)是其開源的邏輯。

扎克伯格認(rèn)為，在2025年和2026年最能推動業(yè)績表現(xiàn)的是AI塑造現(xiàn)有產(chǎn)品的方式。這將改善體驗和提升業(yè)績。CFO不認(rèn)為生成式AI在2024年會成為其主要的收入增長驅(qū)動力，但認(rèn)為生成式AI能為其開發(fā)更多的收入機(jī)會。目前Meta的生成式AI聚焦在四大領(lǐng)域——升級核心的廣告業(yè)務(wù)，擴(kuò)大商業(yè)資訊業(yè)務(wù)規(guī)模，圍繞Meta AI的機(jī)會，以及提升核心黏性的機(jī)會。

作者：毛婷